■有储备怕动市场，无储备怕动金融
其实早在两年前，就一直强调判断对于宏观调控的评价观点：如果政府有房地产储备，我们应该担心政府动市场；如果政府没有房地产储备，我们则应该当心动金融政策。
这里所谓政府的房地产储备，指的是政府的地产储备和房产储备。这个观点也在今年较早的一些演讲场合与在场的听众进行了分享，相信参与者应该有很深的印象。
“有储备怕动市场，无储备怕动金融”其实已经有了很多先例。
■有储备怕动市场
政府有储备的市场已经表达了很多次这个规律的其中一半。比如香港政府，由于拥有供300万人居住的住房储备，当时的特首一句“85000公屋政策”就使香港房价应声而落。
再比如当前，英国布朗新内阁8月份推出公屋计划，核心内容是截至2020年英国将修建不少于300万套公屋，让庞大的公屋计划基本覆盖所有的国民，结果英国9月份房价以两年来的最快速度下滑，9月的房价指数为-14.6，达2年来最低点。
这些就是典型的拥有储备的政府在影响房地产市场时，直接动市场的威力。直接动市场，是这些政府影响楼市的最简单选择。
■无储备怕动金融
而中国的各级政府，其实就属于没有住房储备，所以大家都看到，只要政府推出的政策是企图动市场、干扰供求关系的，是绝对无效的，因为在没有储备的情况下，政府就只能光打雷、而下不了雨。
所以从2001~2006的动行业政策的调控都以失败告终其实是在意料之中的。不过，现在中国各级政府显然聪明很多了，所以现在第二套房提高首付与利率的政策，开始动金融。
而按照“无储备怕动金融”的定律，那么可以预期，只要上述政策得到真正的落实执行、或者再推出新的紧缩金融政策，那么中国房地产特别是一线城市的房地产就将受到极大压力。因此，任何忽视没有储备的政府在动金融的情况下的影响都是错误的，而最近阶段政府提高第二套房贷款利率以及首付比例的做法，对市场带来的影响就没有任何理由轻视。
■中国尤其怕动金融
国际上经济分析界，一般按证券业与银行业的关系来划分金融体系的类型：1、证券业规模超过银行业的国家金融，称之为“市场主导型”金融体系；2、银行业规模超过证券业的国家，则称之为“银行主导型”金融体系。
比如美国是市场主导型金融体系，而中国属“银行主导型”的金融体系。中国银行业总资产是股票总市值的2倍多、可流通市值的6倍多，而证券投资基金净资产仅相当于银行业总资产的1/25。
中国“银行主导型”金融体系的格局，5年内不大可能转变为“市场主导型”金融结构。因此，银行信贷（速度、利率等）就成为比股市、楼市、物价更为先行的指标。动银行贷款金融政策，关系甚大。
■长期依然看好，但短期别被倒牛步踩到脚！
当前，中国政府对楼市、股市都开始动金融。但是对于楼市来讲，虽然长期依然看好，但一线城市的居民，应做好迎接短期内结构性调整（而非全局调整）的准备，也要做好迎接去年年底就已经提前一年提醒的倒牛步的准备，别因为持有错误产品而被倒牛步踩到自己的脚!
当前，中国政府对楼市、股市都开始动金融。但是对于楼市来讲，虽然长期依然看好，但一线城市的居民，应做好迎接短期内结构性调整（而非全局调整）的准备，也要做好迎接去年年底就已经提前一年提醒的倒牛步的准备，别因为持有错误产品而被倒牛步踩到自己的脚!
所谓倒牛步，就是楼市中长期依然看好，但是短期存在结构性调整的风险，那些ST楼盘将受到最大的冲击，而房价整体则需要盘整等待价格体系的重新合理化出现。所谓ST楼盘，主要是指存在严重的长期污染隐患、或者质量问题严重、使用性能缺陷、形象极为负面、地段由于规划原因导致减值的楼盘。世华地产 赖欣